白皮书团队讯，近日，新三板挂牌宠物食品企业朗诺股份（以下简称“朗诺”）公布了2025年上半年度财务报告。报告显示，公司上半年实现营业总收入1.38亿元，同比增长21.16%；归属于上市公司股东的净利润1870.89万元，同比增长4.10%。业绩增长主要得益于C端用户对其自主品牌的认可度提升，以及海外业务的持续扩张。

作为一家以冻干宠物食品为主营业务的企业，朗诺坚持国内自有品牌与海外代工双线并行，在“猫经济”崛起与养宠消费升级的行业背景下，展现出稳健的经营态势和清晰的市场策略。

朗诺股份长期以来专注于冻干宠物食品的研发、生产与销售，是国内较早布局该细分领域的企业之一。从产品结构来看，猫用宠物食品无疑是朗诺上半年最亮眼的业务板块。该品类上半年实现营收1.2亿元，同比增长24.91%，占公司总营收比例超过85%，这显示出朗诺在猫食品领域的强劲竞争力。尽管毛利率同比略有下滑，但仍保持在40.25%的高水平，反映出产品在终端市场中具有较强的溢价能力和品牌认知。

相比之下，犬用宠物食品营收仅为567万元，同比下降17.91%，毛利率也出现一定幅度下滑。这一反差进一步印证了当前宠物消费市场中“猫经济”的崛起。越来越多的家庭选择养猫，推动猫食品市场持续扩容。朗诺凭借其在冻干技术方面的积累和品牌定位，成功捕捉了这一趋势，及时调整产品与营销策略，实现了猫食品业务的高速增长。

此外，公司饵料业务实现营收1192万元，同比增长13.83%，其他业务体量较小，毛利率虽仍为负值，但较去年同期有所改善。整体上，朗诺在维持多品类布局的同时，显著向猫食品倾斜，体现出较强的市场应变能力。

朗诺猫食品业务的快速增长，并非偶然。背后是中国宠物行业进入“猫时代”的结构性机遇。随着城市化进程加快、单身及小户型家庭增多，养猫人群持续扩张，猫用食品市场迎来高速增长期。朗诺凭借其对冻干品类的前瞻布局，成功抢占消费者心智，建立起差异化品牌认知。

另一方面，朗诺的国内外业务模式形成有效互补。国内以品牌运营为核心，直接触达C端用户，积累用户反馈并快速响应市场变化。值得注意的是，在今年八月，朗诺股份宣布了三项重要的战略签约：一是与海南修成俊逸私募基金达成战略投资协议，双方将共同投入资金用于冻干宠物食品的配方升级与工艺创新，共建智能化生产基地；二是与天津中医药大学签署协议，共同开发 “药食同源”功能性宠物食品；三是与北京万宠心天下电子商务公司达成合作，双方将共同建设宠物食品中央厨房项目，并探索跨境电商模式，助力品牌出海。国外业务则以制造能力为基础，通过代工合作进入国际供应链，稳定获取订单并分散市场风险。这种“内外双循环”的商业模式，不仅提升了朗诺的整体抗风险能力，也为其持续投入研发与品牌建设提供了现金流支持。

值得注意的是，尽管毛利率整体保持在40%以上，但各产品线毛利率均出现小幅下滑，反映出原材料成本上升或行业竞争加剧所带来的压力。不过，这也提醒朗诺或许需要在供应链管理、产品创新和成本控制方面继续优化，以维持长期竞争力。

纵观朗诺2025年上半年的业绩表现，其增长动力可归纳为三个方面：一是国内自主品牌认可度提升，带动内销增长；二是海外代工业务稳定扩张，支撑外销增长；三是精准把握“猫优先”消费趋势，及时调整产品结构，扩大猫食品产能与市场投放。

在宠物行业竞争日趋激烈的背景下，朗诺凭借冻干技术优势和清晰的品牌定位，在细分市场中保持了一定的竞争力。不过，面对毛利率普遍下滑和犬类产品收缩等问题，仍需在成本控制、产品创新与市场多元化方面继续努力。未来，朗诺能否在“它经济”新周期中持续突破，仍值得市场关注。