白皮书团队讯，10月26日晚间，依依股份公告，正筹划以发行股份及支付现金相结合的方式，收购杭州高爷家有好多猫宠物食品有限责任公司（下称“高爷家”）全部股权，并同步募集配套资金。本次交易标的公司的交易价格尚未确定。公司股票自2025年10月27日开市复牌。

依依股份作为国内一次性宠物卫生护理用品领域的龙头企业，长期以宠物垫、宠物尿裤等产品为核心业务，并为多家国际宠物品牌提供代工服务。2025年上半年，依依营收8.88亿元，同比增长9.34%，净利润1.02亿元，同比增长7.37%，尽管业绩保持稳健，但其收入结构中仍有93.47%来自境外市场，宠物一次性卫生用品占比高达93.91%，业务结构单一、对海外市场依赖度高成为依依的发展隐忧。

此次收购高爷家，是依依股份拓展业务边界、构建国内市场竞争力的重要举措。据悉，高爷家成立于2018年，以中高端猫粮为主营业务，旗下猫砂品牌“许翠花”是其主打产品。2023年和2024年，高爷家营业收入分别为30,196.87万元和46,045.23万元，净利润分别为308.37万元和1,829.68万元，近2年净利共2138.05万元。

依依股份表示，本次交易完成后，依依在国内宠物消费市场的布局节奏将得到加速，实现犬、猫两大宠物用户群体的市场覆盖，进一步巩固在宠物卫生领域的龙头地位，并将首次进入宠物食品市场。

值得注意的是，依依股份此前已通过产业基金持有高爷家8.125%股权，为此次全资收购奠定了基础。然而，交易预案中尚未披露具体对价及高爷家是否做出业绩承诺，这些细节将成为后续市场关注的焦点。

在10月14日宣布停牌后，依依股份没有闲着。10 月 16 日，依依股份宣布与北京方圆金鼎投资管理有限公司共同投资共青城金谈创业投资合伙企业。该基金计划总规模 15,654.00 万元人民币，依依股份作为有限合伙人拟出资 7,020.00 万元人民币，占合伙企业 44.8448% 份额，主要投资标的为瑞派宠物医院管理股份有限公司。

公开资料表示，瑞派宠物医院是专门从事宠物连锁医院运营和管理的大型连锁机构，目前瑞派所辖门店近600家，覆盖全国27个省，70余座城市。 从销售层面来看，依依股份的一次性卫生用品或将能够借助瑞派庞大的宠物医院网络分销，也可以借助医疗的刚需属性实现品牌形象的提升。总之，依依股份近期频繁的资本行动，都在表明这家宠物卫生用品企业对宠物市场有着更大的野心。

若针对高爷家的收购和对瑞派的投资入股顺利完成，依依股份或有望成为集“用品+食品+医疗”三大板块于一体的国内宠物行业全品类企业，并将进一步摆脱对海外市场和代工产品的依赖。然而，依依股份在复牌首日一度跌停，或许表明投资者对此次并购高爷家的短期效益与整合风险仍存疑虑。

如何在跨品类拓展中实现业务协同、保持品牌独立性与团队稳定，将是依依股份接下来面临的关键挑战。在宠物行业竞争日趋激烈的背景下，资本运作只是开始，真正的考验在于落地执行与价值重构。